小资金热衷"摇新" 机构玩起搬钱游戏
今年以来(到昨日止)沪深股市共有117只新股发行，仅次于1997年的199个和2000年的135个，而且超级大盘股扎堆，下半年至今平均1.6天发行一只新股。二级市场赚钱效应减弱，众多的资金蜂拥挤向一级市场，使得"摇新"大军不断壮大，而中签的难度也不断加大。
用"千军万马挤独木桥"来形容如今A股市场的"摇新"一族似乎并不为过。周三发行的中海集运和国投新集，其网下、网上合计冻结资金高达3.186万亿元，加上周二、周四发行的两个新股，这一"档"期冻结的资金很可能逼近甚至达到历史高点。
此前，11月21日中国中铁发行当天，网上、网下冻结资金合计达3.383万亿元，再次创出历史新高，超过了之前中石油刚创下的3.378万亿元的纪录。
一方面是新股发行加速，另一方面是二级市场持续调整导致赚钱效应减弱，大部分股民甚至出现亏损。于是，众多的资金蜂拥挤向一级市场，使得"摇新"大军不断壮大。在新股申购冻结资金屡创新高的同时，新股中签率开始不断走低。
大小资金热衷"摇新"机构玩起搬钱游戏
"最近几个月由于二级市场收益下降甚至出现亏损，不少股民已逐渐从二级市场退了出来，仓位在三分之一到三分之二的股民比例不小，有的则已经空仓，空出来的资金专门去摇新股。摇新股的资金占了整个营业部客户市值的30%到40%。"方正证券杭州劳动路营业部副总经理陈健说。财通证券杭州解放路营业部副总经理祝孔民告诉记者，申购中国中铁时，营业部冻结的资金达八九亿元，占了客户市值的四分之一左右。
中信金通证券杭州文晖路营业部的统计数据表明，申购新股的热潮是从9月17日申购建设银行开始的，当时营业部冻结资金为5.5亿元。之后冻结资金逐波推高，申购中海油服冻结资金7亿元，申购中国神华冻结资金7.55亿元，申购中国石油冻结资金10亿元，申购中国中铁则再创新高，达13亿元。
银行存款的实际负利率，以及"打新"的无风险收益，不但引发了居民的储蓄大搬家，还使得许多企业也纷纷加入到"摇新"一族的大军中，而且他们带来的资金量更为可观，收益更有保障。
记者从财通证券解放路营业部了解到，今年以来企业新开的机构户数明显增加，新增资金量达到5亿元左右，比去年增长了一倍，总资金达10亿元左右。一些企业动辄几千万元、上亿元。"这些企业特别是国有企业追求资金安全，所以一般不会参与股票二级市场。而一级市场既没有风险，又能获取远超过银行存款的收益，而且变现能力强，所以他们的资金基本上都是用来摇新股的。"营业部一位负责人说。
在中信金通证券文晖路营业部，有一家企业开的机构账户，用来"摇新"的资金达二三亿元。其他像方正证券劳动路营业部、浙商证券杭大路营业部，打新的单个机构账户资金也达到了二三亿元甚至四五亿元。浙商证券杭大路营业部下半年的机构户资金就比上半年翻了一倍多，开业才两年多的中山证券杭州凤起路营业部，机构打新的资金增幅更加明显。
这些机构客户有个特点，资金进出以短线为主，如新股发行当天把资金打入账户，资金解冻后再把剩余资金"搬"回银行，享受银行的活期利率。而银行往往也会对这些老客户提供一些优惠措施，如在活期利率的基础上，再给予一定时间的通知存款利率等。
小资金中签无门打新理财产品走俏
"我的10多万元资金，每次去摇新股都中不到，运气真是太差了。"家住翠苑的吕先生向记者抱怨道。
而杭州朝晖的卢女士家里，最近一段时间经常会收到各家银行发送的理财产品宣传广告单，尤其以打新理财产品居多。"宣传广告单上说，年收益率在6%到25%。最近股市不景气，听起来还是蛮诱人的。"卢女士说。
据了解，眼下我省许多银行都有这类打新理财产品在售，有的每月推出几期。仅11月在售的就不下10个。以前的打新理财产品投资期限通常是半年到一年，现在市场上最热销的是短期打新产品。如工行的"灵通快线"一般5天一个流程，通过集合个人资金组成信托计划参与申购新股，新股上市首日即抛售中签股份，投资人按照认购份额获取本金和投资收益。
交行、浦发、中信等也推出类似灵活的打新产品，"闲时存款，用时打新"。
据了解，前段时间这些打新理财产品销售非常红火，包括工行的"灵通快线"、交行的"新股随心打"、中信的"新股支支打"、浦发的"新股直通车"，往往数天内即发行数十亿元。这类打新理财产品由于资金量大，参与网上申购可确保申购到部分新股。另外，这些打新股产品大多可参与网下申购，中签几率又大了不少。
券商的不少信托产品也瞄准了新股。如中信证券的"中信双利"债券型基金，主要就是用来摇新，投资者可随时购买，随时赎回。"由于总额不大，每次推出后一般一两天就卖完了。"中信金通证券文晖路营业部副总经理姚强说。
不过，银行的打新产品都须支付银行一定的管理费或业绩提成，一般是2%管理费＋10%到30%的业绩报酬。
"摇新"资金不断加码最近收益逐波下降
新股申购究竟能带来多大收益？
以中国石油为例，其网上中签率为1.9429%，按照其每股16.7元的发行价估算，理论上要85.95万元方能确保中到1000股新股。而按照中国石油第一天的收盘价计算，申购收益率高达3.17%，刷新了此前中国神华创下的申购收益率2.09%的年内纪录。也就是说，短短3天的时间，申购中国石油的收益就接近了银行一年定期存款利率。
当然，不同的投资者由于申购新股时的策略不同，中签率高低不一，是否进行连续申购，以及卖出新股时间的把握不同、二级市场行情好坏等原因，收益率也会有高低。"收益好的'摇新'族，一年收益可能达到40%左右。"中信金通证券文晖路营业部副总经理姚强说。
而据有关部门对今年1月至11月新发行的105只新股的中签率和上市首日的溢价率进行数据分析，显示今年新股发行的平均中签率为0.35%；上市首日的开盘价较发行价平均涨幅为191%。假设今年共有40次申购新股，申购资金100万，那么全年新股申购收益=100万×0.35%×40×191%=26万，即打新股的年收益率为26%左右。
正因为越来越多的投资者、券商、银行资金，以及各类民间闲置资金蜂拥挤向新股申购这座"独木桥"，最近一段时间申购新股的中签率和收益率逐渐下降。新股申购月度报告显示，9月份新股中签率平均水平为0.57%，10月份降到了0.35%，而11月份仅为0.15%。11月30日发行的海隆软件，其中签率仅为0.016%，见历史最低；方正电机中签率为0.018%，略高于海隆软件，为历史第二低。
新股上市后的收益也已大不如前。周一上市的成飞集成和利达光电，上市首日的涨幅分别为86.87%和116.67%，而其网上中签率仅为0.029%和0.022%。有人算了一笔账，要确保中500股新股，需要动用的资金分别为1719.6万元和1162.8万元，其收益率仅为0.025%，甚至低于一年期定期存款三天的收益率0.03%。
"股票二级市场和一级市场的关系就好比水和船的关系，二级市场红火，一级市场就水涨船高，无论中签率还是收益率都会提高。二级市场疲软，资金拥向一级市场，中签率肯定下降；而筹码分散后，涨幅往往也会下降，收益率下降就更明显了。"一位市场分析人士说。（钱江晚报）
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