难得表态，是否领情？（0226上）

   正因为是“第一次”，意义非同小可，市场必须充分重视；也因为是“第一次”，其中的措辞必须考虑政策连贯性和各方的利益，因此出来得有点晚、有点“温和”，不少人仍觉得失望，甚至“跟没说一样”。个人认为要充分理解和领会其中的精神，因为它就是今后A股走势的纲领。

 首先，发言人对2008年股市“定了性”：在中国经济持续健康较快发展、资本市场改革开放不断推进、金融市场流动性充裕的背景下，股市出现较快发展的势头有其必然性和合理性。由于发展时间比较短，市场的外部环境和内部运行机制尚不健全，当前和今后相当长的一个时期内，资本市场“新兴加转轨”的阶段性特征不会发生根本改变。2008年是我国资本市场改革和发展的关键一年，既面临良好机遇，又面临进一步的挑战。我们将“维护市场平稳运行，促进股市健康发展”。个人认为，这就是说，如果股市出现较大的上涨是正常的，出现短期的震荡也是合理的，而管理层将维护市场的平稳，这等于给市场向上运行亮了绿灯，至于“司机”是否马上发动“汽车”前行，那得看司机是否愿意了（只要车子没问题，这应该不是问题）。

 其次，对上市公司融资问题，监管层的态度是：上市公司再融资绝不应是恶意“圈钱”行为，上市公司在作出再融资决策前，应根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力。投资者可以充分发挥市场约束作用，对上市公司的再融资行为做出取舍。中国证监会在正式受理发行人融资申请后，也将视市场情况以及融资方案的可行性、合规性，依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。个人理解，其中的要点是上市公司提出融资计划和管理层审核时都要“考虑市场情况”，并且，上市公司可以融资，但不能是恶意“圈钱”，投资者也可以否决它。我觉得话也只能说到这个份上了，指望政策直接“封杀”融资，那是搞运动式的短期行为，也是非常可笑的一厢情愿。但是，市场要的正是这样一个“表态”，一个明确的政策预期和态度，个人认为这是扭转目前市场不正常走势和信心极度匮乏的根本性因素！

 另外，发言人还就“创业板建设”、“股指期货”、“上市公司高管违规买卖股票”以及“虚假信息披露、内幕交易、市场操纵等违法违规行为”均给予了较明确的说法，个人认为虽然也很重要，但不是目前的关键，多数提法没有太多的新意，这里就先不展开了。最后，这位发言人表示，对于资本市场存在的问题，必须以改革为推动力，用发展的方式加以解决。这又是一句定性的话，什么叫“发展的方式”？个人理解就是在上涨过程中解决问题，而不是通过大幅震荡来解决问题。

 因此，总的看，这份“政策利好”份量足够、力度足够，从总体原则和政策指引方面，在中国目前管理体制和政策机制下，已经算是达到了极致，期待更直接、更进一步的“说法”不太现实。另一方面，市场最需要的不是一条两条“救市措施”，而是一个确定的政策环境和预期，从这一点看，现在基本明确了，那么，可以说，市场扭转跌势的根本性条件已经成熟，加上市场短期内调整够充分、杀跌够凶猛、博弈够惨烈，那么出现“转折”是理所当然的事。近日这种走势，从技术上几乎可以说已经让多数人绝望，对我来说也已经到达“止损”的底线，这样的走势若不出现“突发政策”类的刺激，近日将继续演绎惨烈下跌行情，那短期风险将是难以估量的。

 当然，现在谁也不能确定是否就此反转。不确定性至少还有两条：一是市场的惯性还须重视，或称投资者信心的恢复还需时日，连续暴跌对市场的伤害是很大的，有些伤痛不是一下子就能复元的，一些基本面的不利因素还有待市场进一步消化；二是机构主力对政策是否领情，或者虽然心领了，但行动上是否立竿见影，是否还要试图谋求更进一步的利好，这是未知数。但不管如何，个人的观点是：一，近日市场无论如何运行，筑底的时间和空间都十分有限了；二，如果说市场出现了转折，那么今日证监会“答记者问”无疑是最关键的原因（日后会被写入教课书）。

 事实上，支持目前大盘反弹的因素还不止这些，比如近期基金首发和二次发行有望为股市新增资金约1000亿元；昨晚美国股市继续大涨，道指上涨189点；截至昨日收盘，多只次新大盘权重股股价逼近其IPO发行价，如中国太保、中国石油、中煤能源等等。就算没有政策面“利好”，结合市场走势，一轮反弹也是可以期待的。

 从个人操作看，如果沪指年线和4195点有效告破，那么技术上的“研判底线”已经告破，这是我的操作“止损位”，也即不管对后市判断如何，都将按计划执行进一步减仓操作，宁可事后被证明这是错误的决定，也要遵守原则、遵守纪律。因此，若今日开盘不能出现大幅放量式的上涨，则实施再减仓操作。需要提醒的是，一方面我是热衷短线的人，等市场走势转好再进场操作对总收益影响不大（比如今日尾盘走势若强即可短线操作），因此这一策略不见得适用于其他人，只是个人的计划；另一方面，到昨日收盘我的总市值从最高位下来损失刚刚超过10%，就算目前清仓离场，也完全“下得了手”，这也是个人的具体情况，每个人要视自己的情况决定操作。

（注：午博11：55左右发布，晚上文章20点左右发布，同时慢慢简化，谢谢关注）