弱势护盘效果不佳（0131下）

延续昨日的“护盘”思路，今日中国石油再次担当起“年线守护神”的重任，加上权重股板块今日已普遍有所企稳，平安、人寿、工行等影响较大的品种收出了反弹阳线，对股指支撑较大，沪指再次触及年线后较长时间被维持在该线之上，对市场人气是一个安慰。其中，中石油这个上市以来的“空头司令”这两天“一反常态”成为多头的护盘工具，不管这种护盘举动究竟是出于管理层授意，还是主力的自救行为，抑或只是其本身的超跌反弹，现在看效果并不佳。

 今日下跌的个股占85%以上，中石油、工行等拉动指数的同时，多数个股却在逐波下行，这是市场信心严重不足的表现，如果没有中石油、工行、人寿、平安的上涨，沪指的跌幅远远不止现在这个程度，深成指1.67%、深综指2.71%的跌幅可能更代表市场的真实情况。而对于大盘来说，对于投资者来说，上述这四只个股的“象征性”上涨，是激发不起做多动力的，年线附近的第二回合争夺，空方再下一局，双方暂时1：1。

这个时候，技术上确实是一个关键时刻，而且短线形势明显对多方不利。沪市年线附近不仅是多方心理上的“最后防线”，其位置也正好位于从6124点回调以来的1/3回吐位，这也是一波比较正常的中级调整可以达到或在此回头的位置，但这一切也是理论上的推算而已，市场真实情况往往会在短期内让人丧失信心，丧失理性分析，也容易造成走势更为复杂，涨过头或跌过头的情况时有发生。因此，眼光还要放得更远一些、观察点放得更大一些，从本轮大牛市的运行格局看，998点到6124点已经可以确认为第一大浪，从这个大浪型看，现在进行的是第二大浪，之后还会有第三大浪，而第二浪的“合理”跌幅就为现在的位置，而“极限”跌幅，约为总升幅的50%，即沪指3600点附近（台湾大牛市的第二浪和第四浪均回吐了50%），但个人感觉不至于真的会到这个点位。那么面对短线的跌跌不休，在控制仓位的情况下，在面临重要临界点的时候，也没有必要一味看空。

反过来想，跌到现在位置，到底是做空风险大还是继续坚守风险大？诚然短线的风险因素仍然较大，大盘的震荡在没有外力干预的情况下谁也不知道能否靠自身的力量给予平复，现在市场处于严重的信心和诚信缺失阶段，大盘运行进入非理性状态，但可以肯定的是，随着时间的延续，这个“坎”一定能过去，跌过头的一定会涨回来，即使中线向淡也同样有报复性反弹的机会，何况中长线向好仍然可以期待呢？我知道在市场低迷的时候坚持看好后市是要冒风险的，但一方面这是本人出于本心的研判，另一方面，现在来唱空后市，难道就没有风险？这时候让大家割肉离场，难道就是负责任的表现吗？我觉得，在这个时候，不要想着亏了多少、套了多少，要想一想如果你空仓，目前股价对你有没有吸引力？再想一想，行情从目前往后发展，“风险收益比”如何？即每当你想买或卖的时候，想一想判断失误带来的风险与判断正确可能得到的收益相比，谁大谁小？如果无法判断，那就观望。