股指拉高，股价走低（0125晚）

权重股的启动可以说是情理之中、意料之外，技术面超跌、外围股市回升、管理层暖风均令其有短线上攻的动力，但选择周五下午这个敏感时间发力，多少有些出人意料。从效果看，权重股的启动反而使许多个股有所回落，虽然主观上谈不上是“掩护出货”（主力并不都是一伙的），但客观上给了其他个股“趁机回落”的机会。

结合近日K线组合看，大盘经历了短线阵痛后正在逐步恢复中，尽管短期内多方夺回失地的力度和能力有限，股指看起来随时有可能再度回落试探下档支撑，但空方短期内也找不到更多的打压借口，市场在观望、震荡、相对平衡中寻找着短线突破口。

从外围市场看，美国连续出台一系列提振经济的措施，政府的积极态度和强硬手腕使世界看到了次贷危机有望缓解的希望，欧洲和亚太股市均纷纷走强，A股的外部影响减弱甚至反而使回升成为一项“任务”。尚福林主席关于“使我国资本市场成为更加开放和具有国际竞争力的市场，在国际金融体系中发挥应有作用”的讲话，也令中国股市不可能落于人后。

从另一方面看，大盘近日能够企稳反弹缘自中长线向好的预期未发生改变，逢低介入资金仍相当踊跃，同时自身的调节功能在发挥作用（即跌多了要涨的自然规律），而市场在暴跌中曾指望政策干预市场。但实际上，国内政策的重点是针对有过热倾向的宏观经济、有加速迹象的通货膨胀和流动性过剩的货币环境，若跟随国外政府采取“宽松措施”，则将面临经济和资本价格双双过热的局面，前期一系列调控将功亏一篑。因此，“政策救市”从理性分析在短期内是不可能发生的事，除非资本市场的不稳定已经直接影响到了经济的稳定和社会的稳定，这里有个承受极限的问题，也即本人经常提到的“度”的问题。反过来说，中国股市的下跌永远是有“度”的，崩盘在目前宏观环境和政治环境下是不可能的事，因此中线乐观仍不容动摇。在此前提下，短线的震荡和剧烈波动也是有可能发生的，对此要有一定的心理准备，估计年前市场要恢复大涨格局很难，但春节后春季行情仍有望如期展开。

28股今日16涨11跌1平，平均涨幅0.79%，累计平均涨幅又开始高于各大指数。今日个股表现呈现一定的反差，一方面是部分个股从盘中低点到收盘涨幅较大，机会突出，如金地集团、金融街、北辰实业等，差价达到8%，另有辽宁成大、建设银行等五六只股票差价在5%以上；另一方面，不少股票从高点到收盘回落程度较大，比如洞庭水殖、金种子酒、春晖股份等。这个反差显示市场的热点在轮动中，个股涨跌的节奏需要好好地把握。

附：08年一季度操作备选股表现一览

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