控制仓位，跟随主流（0125上）

上一篇 / 下一篇 2008-01-25 09:01:53

昨日对投资者来说是比较实惠的一天，股指没怎么涨，手中个股基本都涨了，只要不是拿着那些一线权重股，两天下来市值回升应该比较可观了。在这次大震荡中，至少有三点经验可以总结：一是只要策略对路（去年底以来坚持“抓小放大”），可以有效回避部分大盘风险；二是只要操作得当，可以在股指震、方向不明时，降低风险增加盈利（不要指望能100%看准方向，执行满仓看涨或割肉清仓的极端操作，而应尽量低吸高抛，及时调仓等）；三是只要坚持原则，总比随波逐流、追涨杀跌强，这个原则，包括对大盘中长线走势的判断，包括对股市固有涨跌节奏的认定，也包括仓位控制、总量控制等等。尽管做起来是很不容易，但有认识比没认识要好，从教训中得到经验比一再盲目犯错要好。个人理解，股市投资其实关键不是图哪一次操作很漂亮，而是不断地回避各种各样的投资陷阱和误区，少犯错误，多长经验。也许，股市赚钱的路数只有那么三条五条，但需要你回避和吃一堑长一智的教训却有百条千条，一个不小心，苦心积累的利润会在短得你想像不到的时间内遛走。就像华尔街大师所言，许多投资者通过几个月努力赚得的钱，往往会在几分钟内输光（他们有融资放大机制）。而这一切，都缘于激进和过于自信。

不知道一上来先说一段“道理”是不是“不分主次”？我知道多数人其实只关心今天会怎么样，有什么消息，我是怎么看的。好，今天要关注的有这么几件事：

一是中国 证监会日前正式发布《中国资本市场发展报告》。尚福林在出席发布会时说了很多话，但个人认为，“我国资本市场要成为更加开放和具有国际竞争力的市场，在国际金融体系中发挥应有作用。”这句话在目前阶段有其特殊的含义，值得我们好好理解。

二是华夏希望债券型基金已于日前获准募集，这是近期获批募集的首只基金，预计春节后正式发行。昨日市场传闻三只基金将获批发行，其中包括这只债券型基金，可见并非空穴来风，这样的话，传闻中的另两只股票型基金也随时可能“在近日获批发行”。现在市场都等着这一步呢。

三是继标准普尔宣布次贷危机不会影响其对中国银行的评级后，全球三大评级机构的另一家穆迪投资者服务公司昨天也宣布，中国银行的评级并不会受到影响。同时，中国太保今天发布业绩预增公告，预计2007年累计净利润同比增长500％以上。虽然太保07年业绩已是“明的”，其07年中期净利润已经达到了38亿元，比上年全年的10亿元已增长了几倍，按其“最新预计”，07年全年的净利润也就六七十亿，按最新股本计算，每股收益在0.8元左右（07年中报已经0.68元），算不上“超预期”。但是，在这个时候，中行和太保的“利好”，显示了一种导向和呵护之意，期间的深意还是值得重视。

四是外围的影响，A股收盘后港股尾盘急挫，造成A、H股差价继续扩大，这对今日大盘蓝筹股的表现又是一个不利因素，但同时昨晚美国收涨108点，对今日港股止跌有利，总体看港股目前市盈率仅13倍左右，H股又比A股平均低一半，其下跌空间更为有限，而中线走势被高盛等一些大行所看好。

五是从今天起我国商业银行将执行15%的历史最高存款准备金率，据测算将冻结1947亿元资金，按以往经验，存款准备金率正式提高的当天，大盘的压力比公布时更大。同时，今天是大盘新股中煤能源网上申购日，资金面更显紧张。

综合看，多数个股经过两天反弹，形态有所修复，部分强势个股的表现给人以较好的赚钱示范效应和做多信心，但大盘权重股的疲弱之态一时还难以扭转，股指形态上偏弱的K线组合会让投资者信心不足，加上今天又是周五，昨日公布的宏观数据偏高，市场会担心周末是否有调控措施出台。因此，个人感觉大盘还会有一次回落整理的过程，继续消化各方面的压力，从股指形态上看也更接近合理。当然，从个人意愿上看，希望股指能再向上走一走，沪指能回补掉到4891点的缺口，让投资者也有一个更宽松的减仓机会，那是最好不过，但市场不是我说了算，根本就是不以人的意志为转移，只能走一步看一步，估计今天的走势仍会震荡较大，个人的建议是，一控制仓位，二跟随主流。